穩(wěn)定幣發(fā)行人正在成為美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券 (t-bills) 需求的主要來(lái)源，從而對(duì)利率產(chǎn)生下行影響。Tether (USDT) 和USDC等主要穩(wěn)定貨幣將儲(chǔ)備與其發(fā)行的安全資產(chǎn)相匹配，據(jù)說(shuō)這種結(jié)構(gòu)會(huì)改變市場(chǎng)流動(dòng)性并實(shí)際影響利率水平。
據(jù)路透社25日 (當(dāng)?shù)貢r(shí)間) 報(bào)道，在波士頓舉行的 “貨幣基金座談會(huì)” 上，有人預(yù)測(cè)穩(wěn)定幣將成為美國(guó)貨幣需求的主要來(lái)源。S。短期國(guó)庫(kù)券。美國(guó)銀行美國(guó)利率策略主管Mark Cabana表示: “穩(wěn)定幣發(fā)行人傾向于購(gòu)買短期國(guó)債和短期國(guó)債息票，” 并補(bǔ)充說(shuō)，“我們預(yù)計(jì)這將成為未來(lái)3到5年，至少未來(lái)10年對(duì)國(guó)債需求不斷增長(zhǎng)的來(lái)源。"截至5月，按市值計(jì)算的兩個(gè)主要穩(wěn)定幣Tether和USDC分別持有約985.2億美元和約283.4億美元的短期國(guó)庫(kù)券。
這些短期國(guó)債購(gòu)買具有降低短期國(guó)債利率的作用。根據(jù)國(guó)際清算銀行 (BIS) 5月份發(fā)布的一份報(bào)告，“如果穩(wěn)定幣市場(chǎng)在五天內(nèi)有大量?jī)袅魅耄?個(gè)月期國(guó)庫(kù)券收益率往往平均下降2-2.5bp。"該報(bào)告補(bǔ)充說(shuō): “這種影響類似于美聯(lián)儲(chǔ)的一次降息，穩(wěn)定幣的流入是一種臨時(shí)的利率調(diào)整機(jī)制。”
通過這種方式，穩(wěn)定幣的發(fā)行已經(jīng)超越了僅僅流通的虛擬資產(chǎn) (加密貨幣)，成為影響流動(dòng)性政策和利率形成的結(jié)構(gòu)性因素。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特強(qiáng)調(diào)了金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，他說(shuō): “如果天才法案獲得通過，穩(wěn)定幣發(fā)行人將通過購(gòu)買來(lái)幫助降低聯(lián)邦政府對(duì)國(guó)債的利息成本。"
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