今日數(shù)字貨幣板塊逆勢(shì)拉升，板塊內(nèi)格爾軟件漲停，神州信息、智度股份等多股漲幅超 3%，港股加密貨幣概念股同步走強(qiáng)，藍(lán)港互動(dòng)漲逾 13%。這輪拉升并非偶然，而是國(guó)際機(jī)構(gòu)態(tài)度轉(zhuǎn)向、宏觀流動(dòng)性寬松與監(jiān)管政策明晰三重利好共振的結(jié)果，折射出市場(chǎng)對(duì)數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的重新認(rèn)知。
國(guó)際金融巨頭立場(chǎng)松動(dòng)，打開(kāi)機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)通道，是板塊拉升的直接催化劑。美國(guó)最大銀行摩根大通近日明確表態(tài)，允許客戶購(gòu)買比特幣并正考慮提供比特幣 ETF 投資渠道，即便 CEO 戴蒙仍保留個(gè)人質(zhì)疑，但 “捍衛(wèi)客戶購(gòu)買權(quán)利” 的立場(chǎng)已實(shí)質(zhì)突破此前限制。作為傳統(tǒng)金融體系的標(biāo)桿機(jī)構(gòu)，摩根大通的轉(zhuǎn)向具有強(qiáng)烈信號(hào)意義 —— 這標(biāo)志著加密貨幣正加速融入主流投資框架，此前因 “機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入壁壘” 壓制的市場(chǎng)預(yù)期徹底釋放。歷史數(shù)據(jù)顯示，類似傳統(tǒng)金融巨頭 “破冰” 事件往往帶動(dòng)板塊估值修復(fù)，此次也不例外，數(shù)字貨幣交易系統(tǒng)、加密技術(shù)適配等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)率先受益。
弱美元周期與流動(dòng)性寬松預(yù)期，為板塊提供宏觀支撐。近期美國(guó)政府停擺引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其財(cái)政前景的擔(dān)憂，美元指數(shù)創(chuàng)下近兩個(gè)月最大周跌幅，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)光環(huán)褪色，資金開(kāi)始流向加密貨幣等另類資產(chǎn)。疊加國(guó)內(nèi)央行開(kāi)展 6000 億元 MLF 操作維持流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，數(shù)字貨幣板塊作為高彈性科技賽道被資金重點(diǎn)配置。從資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)性看，比特幣突破 125000 美元新高形成示范效應(yīng)，其與美元的負(fù)相關(guān)性在此輪行情中再度凸顯，進(jìn)一步帶動(dòng) A 股數(shù)字貨幣板塊情緒升溫。
全球監(jiān)管政策明確化，緩解市場(chǎng)長(zhǎng)期不確定性。香港金管局透露已收到 36 家機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定幣牌照申請(qǐng)，美國(guó) SEC 則推出加密資產(chǎn) ETF 通用上市標(biāo)準(zhǔn)，大幅縮短審批周期。監(jiān)管框架的完善打破了此前 “政策模糊” 導(dǎo)致的投資顧慮，尤其是穩(wěn)定幣牌照落地預(yù)期，直接利好數(shù)字貨幣支付結(jié)算、合規(guī)技術(shù)等細(xì)分領(lǐng)域。例如板塊內(nèi)的廣電運(yùn)通、新大陸等企業(yè)，其數(shù)字人民幣硬件終端與合規(guī)解決方案已適配多地試點(diǎn)場(chǎng)景，政策明確化使其訂單增長(zhǎng)預(yù)期落地，成為股價(jià)拉升的實(shí)質(zhì)支撐。
值得注意的是，此次拉升呈現(xiàn) “產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條聯(lián)動(dòng)” 特征：上游的加密技術(shù)企業(yè)（如電科網(wǎng)安）、中游的交易系統(tǒng)服務(wù)商（如恒生電子）、下游的支付終端廠商（如新北洋）均有不同程度上漲，反映出市場(chǎng)對(duì)數(shù)字貨幣從技術(shù)到應(yīng)用全鏈路價(jià)值的認(rèn)可。但需警惕短期情緒驅(qū)動(dòng)后的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且國(guó)內(nèi)對(duì)加密貨幣交易仍持禁止態(tài)度，投資者應(yīng)聚焦于數(shù)字人民幣相關(guān)的合規(guī)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，規(guī)避非法交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
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