“比特幣大陸（比特大陸）在美國什么時間上市” 是加密行業(yè)長期關(guān)注的問題，但截至 2025 年 10 月，這家全球頂級礦機(jī)廠商尚未登陸美國資本市場，且暫無明確上市時間表。其上市進(jìn)程的停滯，既源于早期 IPO 折戟的歷史遺留問題，也受制于加密行業(yè)監(jiān)管環(huán)境與自身業(yè)務(wù)調(diào)整的雙重挑戰(zhàn)，與比特幣挖礦高能耗引發(fā)的行業(yè)爭議形成深層關(guān)聯(lián)。
比特大陸曾距離上市最近的一次嘗試發(fā)生在 2018 年。當(dāng)年 6 月，其向香港聯(lián)交所遞交招股書，計(jì)劃通過 IPO 募資數(shù)十億美元，當(dāng)時若成功上市，后續(xù)或推進(jìn)美股二次上市。但三個月后，公司突然宣布終止 IPO 計(jì)劃。核心原因包括內(nèi)外雙重壓力：外部受比特幣價格暴跌影響，礦機(jī)價格從 6499 美元跌至 649 美元，跌幅達(dá) 90%，導(dǎo)致公司營收大幅縮水；內(nèi)部則因創(chuàng)始人股權(quán)之爭、比特幣現(xiàn)金硬分叉引發(fā)的信任危機(jī)，以及 AI 芯片業(yè)務(wù)布局遇阻等問題，引發(fā)投資機(jī)構(gòu)質(zhì)疑。此次折戟后，比特大陸暫未重啟公開上市進(jìn)程。
美國監(jiān)管環(huán)境的不確定性，成為比特大陸赴美上市的關(guān)鍵障礙。2025 年 4 月美國 SEC 發(fā)布的加密資產(chǎn)監(jiān)管指引明確要求，擬上市企業(yè)需詳細(xì)披露業(yè)務(wù)模式、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管合規(guī)性等信息，尤其需說明與加密資產(chǎn)相關(guān)的盈利邏輯和法律定性。比特大陸的核心收入來自比特幣礦機(jī)銷售，而比特幣挖礦的高能耗爭議（如 2023 年全球挖礦年用電量達(dá) 67 至 240 太瓦時）使其面臨 “環(huán)保合規(guī)” 的額外審查。此外，SEC 對加密企業(yè)的嚴(yán)厲監(jiān)管態(tài)度，也讓比特大陸需承擔(dān)更高的信息披露成本與上市失敗風(fēng)險(xiǎn)。
盡管未上市，比特大陸仍在通過業(yè)務(wù)升級積蓄上市潛力。2025 年推出的旗艦礦機(jī)螞蟻 S21+，以 16.5J/T 的超低能耗比優(yōu)化能源效率，試圖回應(yīng)環(huán)保爭議。這款設(shè)備算力達(dá) 216T，靜態(tài)回本周期可縮至半年，推動公司在全球礦機(jī)市場的份額維持在 70% 以上，為營收穩(wěn)定性提供支撐。同時，公司逐步降低對單一礦機(jī)業(yè)務(wù)的依賴，探索礦場托管、算力服務(wù)等多元化營收，這些調(diào)整均為滿足上市對 “業(yè)務(wù)可持續(xù)性” 的要求。
行業(yè)參照顯示，加密相關(guān)企業(yè)赴美上市路徑仍存可能性。2025 年 5 月，兩家與比特幣相關(guān)的公司通過與 SPAC 合并登陸納斯達(dá)克，其中 “美國比特幣” 公司還獲得特朗普家族關(guān)聯(lián)資本支持。這種 “曲線上市” 模式或?yàn)楸忍卮箨懱峁﹨⒖迹杞鉀Q核心的監(jiān)管合規(guī)問題 —— 尤其是如何證明礦機(jī)業(yè)務(wù)與比特幣高能耗爭議的切割，以及應(yīng)對 SEC 對加密資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的定性審查。
綜上，比特大陸暫無明確赴美上市時間，其進(jìn)程取決于監(jiān)管政策松綁、自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效及加密市場周期波動。短期內(nèi)，公司更聚焦于通過技術(shù)創(chuàng)新鞏固行業(yè)地位，為潛在的上市計(jì)劃鋪墊基礎(chǔ)。
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